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今年鋼鐵業(yè)效益有望顯著改善
發(fā)布日期:2016-05-03
一、國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境研判
(一)國際經(jīng)濟環(huán)境
由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢,以及地緣政治的影響,全球各**機構(gòu)紛紛對世界經(jīng)濟作出**預(yù)測。其中:經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織預(yù)測,2016年全球GDP增速為3.3%,2017年為3.6%;世界銀行連續(xù)下調(diào)2016年增長預(yù)測值至2.9%;聯(lián)合國預(yù)計2016年和2017年世界經(jīng)濟將分別增長2.9%和3.2%;穆迪預(yù)計2016年世界經(jīng)濟增速2.6%;高盛的預(yù)測*為樂觀,認為今年全球經(jīng)濟增速將會超過去年,由去年的3.2%升至3.6%。高盛認為,今年世界經(jīng)濟形勢將出現(xiàn)四大特點:一是世界經(jīng)濟增長引擎正在從新興國家向發(fā)達國家轉(zhuǎn)移;二是全球貨幣政策分化加劇,歐日QE政策前景不太樂觀;三是國際資本流動頻繁無序,中國資本外流苗頭已經(jīng)初步顯現(xiàn);四是深度調(diào)整中的全球經(jīng)濟風險集中暴露。
*值得關(guān)注的是,國際貨幣基金組織雖然將2016年世界經(jīng)濟增長的預(yù)測值調(diào)至3.2%,也屬謹慎樂觀的一派。但總裁拉加德卻表示,因美國加息以及某些發(fā)展中國家經(jīng)濟增長放緩等因素,2016年世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢將會“令人失望”。
由此可見,全球一些主要經(jīng)濟組織和研究咨詢機構(gòu)對今年世界經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)測雖然不盡一致,但謹慎看法的占比較大。特別是歐洲揮之不去的政治風險,以及中國經(jīng)濟的表現(xiàn),都將影響全球經(jīng)濟的增長。因此綜合研判,2016年世界經(jīng)濟增速或為2.9%的水平,與去年大體相當。
(二)國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境
近幾年來,由于我國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩,世界經(jīng)濟組織和咨詢研究機構(gòu)紛紛下調(diào)今年中國經(jīng)濟增速:巴克萊預(yù)測,中國經(jīng)濟將放緩至6%;瑞銀預(yù)測增長6.2%;穆迪預(yù)測增長6.5%,并預(yù)測未來幾年中國GDP增長朝6%的水平持續(xù)下降;IMF預(yù)測增長6.5%(*近在下調(diào)世界經(jīng)濟增長的同時,上調(diào)中國0.2個百分點。***銀行也上調(diào)中國二季度GDP增長預(yù)期至7.0%。);世界銀行預(yù)測,2016年中國經(jīng)濟將增長6.7%,這雖說是所有預(yù)測中*為樂觀的數(shù)值。但值得關(guān)注的是,美國、日本等高收入國家,以及歐元區(qū)大部分地區(qū)都將進入恢復(fù)性增長階段,明確顯示世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程略有加快的動向。
習近平主席在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》的說明中明確指出,2016年至2020年經(jīng)濟年均增長底線是6.5%以上。為此,今年兩會正式確定“十三五”時期經(jīng)濟增速年均增長保持在6.5%以上,并將“十三五”開局之年的經(jīng)濟增速定位在6.5%-7%的區(qū)間。
為此綜合研判,2016年我國經(jīng)濟增長或在6.7%左右。中國鋼鐵業(yè)將在周期性經(jīng)濟下行的環(huán)境中,繼續(xù)砥礪前行。
二、國內(nèi)外鋼材需求研判
?。ㄒ唬╀撹F行業(yè)總體形勢
整體看,2016年全球鋼材供過于求的狀況難以改善,鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營依舊艱難,鋼材價格仍將在低位徘徊,鋼材市場弱行態(tài)勢還將持續(xù)。不過,基于鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局與各細分市場經(jīng)濟環(huán)境的差異,發(fā)達經(jīng)濟體及其發(fā)達國家的鋼材價格仍將高于新興和發(fā)展中經(jīng)濟體國家,亞洲及其中、日、韓的鋼材價格將繼續(xù)**世界鋼價起伏。
1.解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩 還需長期奮斗
長期高增長的經(jīng)濟,不僅提升了我國的經(jīng)濟總量,也培育了與經(jīng)濟增速相適應(yīng)的巨大產(chǎn)能。但帶來的**問題是,經(jīng)濟下行的速率越快,產(chǎn)能過剩的矛盾也就越突出。這既是規(guī)律,也是必然!而要有效化解全社會的產(chǎn)能過剩問題,在我國現(xiàn)行的體制、機制下,勢必極其艱難,時間也會相當?shù)拈L。盡管國務(wù)院確定進一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能的措施,以及國務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》,決定5年內(nèi)再壓減粗鋼產(chǎn)能1—1.5億噸。但從已經(jīng)淘汰的近1億噸產(chǎn)能看,效果不太理想,與社會輿論表述的產(chǎn)能也明顯相悖。即使在行業(yè)集中度上,也是趨于下降,表象上看似重組的企業(yè)集團,除了單姓改為復(fù)姓外,基本沒有本質(zhì)上的變化。
由此可以認為,我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩的矛盾在短期內(nèi)很難化解,鋼鐵行業(yè)集中度的實質(zhì)性提高,及其調(diào)整到與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的供給,還需要長期的奮斗。
2.經(jīng)濟過度貨幣化致單位GDP消耗鋼材指標失真
一是央行貨幣投放量越大,單位GDP消費鋼材的指標下降越快。數(shù)據(jù)顯示,1993年到2015年的23年的時間里,M2增長了39倍(從3.5萬億到139.2萬億,凈增加135.7萬億),單位GDP鋼材消費下降58%(1377噸/億元)。這表明,貨幣過度投放是導致單位GDP消費鋼材大幅下降的主要因素。因為事實上,23年里我國鋼材消費是大幅增長了7.1倍(從0.8億噸增加到6億多噸),而不是45度斜率下降。由此可見,單位GDP鋼材消耗指標不僅不能真實反映社會用鋼需求,而且有掩蓋和誤導供求關(guān)系之嫌;二是經(jīng)濟貨幣化程度越高,資金產(chǎn)出效益越低。央行數(shù)據(jù)顯示,26年來,中國M2增長了90倍。而同期的美國,僅增長了2.71倍。到2015年,中國的M2/GDP是2.05,相當于要2元多人民幣撬動1元GDP。而美國只要1美元,就能撬動1.5美元的GDP。
由此認為,對鋼材需求的預(yù)測或許還應(yīng)拓展思路,尤其是在經(jīng)濟貨幣化趨勢越來越濃重的情勢下,輔以貨幣等相關(guān)性分析,或許能讓我們的研判更加**、更有深度、更富前瞻性。
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世界鋼鐵協(xié)會的**預(yù)測認為:繼2015年收縮3%后,全球鋼鐵需求量在2016年繼續(xù)下降0.8%至14.88億噸;2017年,全球鋼鐵需求量將恢復(fù)0.4%的增長率,達到14.94億噸。世界鋼協(xié)市場研究委員會主席TV Narendran表示:我們預(yù)測中國鋼鐵需求量在2016年將呈現(xiàn)又一年萎縮態(tài)勢的同時,包括北美自由貿(mào)易區(qū)及歐盟在內(nèi)的其它一些主要地區(qū)預(yù)計將會呈現(xiàn)出緩慢而穩(wěn)步的增長;2017年,預(yù)計除中國以外的所有市場,鋼鐵需求量都會出現(xiàn)增長;中國境外的鋼鐵需求量在2016年將會繼續(xù)增長1.8%,2017年將會加快增長至3.0%;預(yù)計2016年中國鋼鐵需求量下降4.0%,2017年再下降3.0%。這表示,中國的鋼鐵需求量在2017年將為6.261億噸(比2013年下降15%),占世界鋼鐵消費量的比例從2009年的47.9%及2015年的44.8%萎縮至41.9%。
顯然,世界鋼協(xié)對今年的全球用鋼需求的預(yù)測比較客觀,但對中國的用鋼需求卻過于悲觀,這大概是受唱空中國經(jīng)濟氛圍的影響所致。我們認為,雖然中國經(jīng)濟增速下滑,但鋼鐵總需求仍然會與經(jīng)濟社會發(fā)展相適應(yīng)。為此預(yù)測,2016年全球鋼材表觀消費或較2015年下降1%左右,約為14.9億噸,與世界鋼協(xié)的預(yù)測基本一致。但2016年中國的用鋼需求將基本保持平穩(wěn),在政府去產(chǎn)能、保民生、穩(wěn)增長的有力措施下,或許還會有微量增長。
?。ㄈ﹪鴥?nèi)鋼材需求
雖然,經(jīng)濟增速放緩、鋼鐵供應(yīng)過剩。但未來相當長的一段時期內(nèi),中國鋼鐵需求仍將是世界之*。就2016年來講,國內(nèi)鋼材需求主要有以下幾個方面。
一是常規(guī)需求仍將保持相對穩(wěn)定。我國幅員遼闊、地貌各異、天災(zāi)頻發(fā)、情況復(fù)雜,國家每年在道路交通、城鎮(zhèn)維護、災(zāi)害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量,而且相對穩(wěn)定。但由于常規(guī)需求沒有系統(tǒng)數(shù)據(jù),因此無法估量。
二是主要耗鋼業(yè)需求依然可觀。2016年,建筑(含房地產(chǎn))、機械、家電等主要耗鋼業(yè)對鋼材需求的增速雖然有所回落,但道路建設(shè)(含軌道)、汽車、造船等行業(yè)的**量仍將增加。
三是難以估量潛力需求可期。首先是“一路一帶”、京津冀協(xié)同發(fā)展和長江 經(jīng)濟帶三大戰(zhàn)略建設(shè)的實施。根據(jù)國家發(fā)改委表述,三大發(fā)展戰(zhàn)略都是以交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點。因此,如果潛力全部釋放,將會新增數(shù)億噸的鋼材需求。有關(guān)方面預(yù)測,僅“一路一帶”建設(shè)投資總額(含境外建設(shè)投資)將超過10萬億美元。雖然,“一帶一路”、京津冀和長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略建設(shè)并非一朝一夕之事,但2016年正好是起步實施年,因此模糊量化的今年潛力需求依然可期;
其次是巨大的城市管廊建設(shè)。長期以來,城市看海、馬路拉鏈、燃氣和自來水管爆裂等事故頻發(fā),有的甚至付出生命代價。為此,去年年中,國務(wù)院部署推進城市地下綜合管廊建設(shè)。有關(guān)資料顯示,合理情況下,城市化建設(shè)投資,其地面部分與地下部分的投資比列應(yīng)當是6:4,甚至是一半對一半。城建部測算,如果今后每年全國管廊建設(shè)每年2000公里以上,每公里投資1.2億元,投資額將達到2400億元以上。僅這2400億元的投資,其中的很大部分要轉(zhuǎn)化為各類鋼材購買需求。如果說,迄今為止的中國城市化地面建設(shè)耗費了數(shù)十億噸的鋼材,那么今后20年內(nèi)中國城市地下管廊建設(shè)和其它地下工程,也還需要差不多同等數(shù)量建筑鋼材,需要大量工程機械和物流設(shè)施等,也會產(chǎn)生鋼材需求。毋庸置疑,2016年我國城市管廊的建設(shè)肯定會有實質(zhì)性推進,并形成未來一段時期對鋼材的長期穩(wěn)定需求;
**是環(huán)保對鋼材的高需求。長期以來,我國的大氣、水和土壤的環(huán)保問題日益突出,大力治污已經(jīng)刻不容緩。按照國家設(shè)定的2030年應(yīng)對氣候變化目標預(yù)測:僅水資源保護方面,“水十條”投資額將達到2萬億元人民幣,拉動GDP增長約5.7萬億,帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)新增產(chǎn)值約2.9萬億左右;在荒漠化治理方面,聯(lián)合國正在和中國政府探索治沙PPP模式,一旦引入,投資規(guī)模也將達數(shù)萬億元人民幣;在土壤修復(fù)治理方面,該產(chǎn)業(yè)也將吸引約10萬億左右投資。以上巨大規(guī)模的環(huán)境保護投資,勢必拉動一個強大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的崛起,由此引發(fā)對各種鋼材高需求也一定驚人。
由此可見,中國鋼材需求潛力依然巨大,量化到2016年的鋼材需求依然可期。值得關(guān)注的潛力需求還有,如果國家貫標或強制推行抗震鋼結(jié)構(gòu)建筑、道路交通、工程設(shè)施等,那中國鋼需求的春天定將來臨。
綜上研判:2016年中國鋼材市場的行情可以謹慎樂觀,全國鋼材表觀消費或與去年大體持平,甚至略有增長,初步預(yù)測為6.83億噸左右。其它主要指標預(yù)測為:生產(chǎn)粗鋼7.88億噸,同比降低2%;生產(chǎn)鋼材7.7億噸(扣重材),同比降低2%;進口鋼材1200萬噸,同比降低6.1%;出口鋼材10000萬噸左右,同比降低11.01%;鋼材間接出口2億噸左右;生產(chǎn)鐵礦石13億噸左右,同比降低6%;進口鐵礦石9億噸左右,同比降低5%左右。根據(jù)一季度運行態(tài)勢,結(jié)合基本面情況,對猴年主要冶金產(chǎn)品價格運行區(qū)間預(yù)測如下。
三、鋼鐵行業(yè)運行特點研判
基于以上觀點,進一步研判,猴年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟運行將現(xiàn)四個主要特點:一是過剩產(chǎn)能得到遏制。我國遏制鋼鐵產(chǎn)能和去產(chǎn)能的工作做了十來年,但實際效果并不理想。不過,值得期待的是,中央“十三五”化解過剩產(chǎn)能的決心**,“十七部門領(lǐng)命去產(chǎn)能”絕不會再“吃素”,特別是建立了鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議制度,合力效果值得期待。值得稱道的是,河北等鋼鐵大省的領(lǐng)導還公布了去產(chǎn)能的時間表,立了“軍令狀”。由此可以認為,在中央政府問責力度**的壓力下,我們鋼鐵行業(yè)的過剩產(chǎn)能一定能夠得到有效整治,遏制產(chǎn)能過剩一定會取得實質(zhì)性的進展;二是鋼材需求基本平穩(wěn)。經(jīng)濟增速的降低和化解過剩產(chǎn)能,特別是供給側(cè)的改革,一定會使今年鋼材供應(yīng)相對減少。而政府在供給側(cè)改革的同時,也會繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟和刺激需求的措施,包括降低稅負、增加貨幣投放和流動性等等。可以堅信,諸多確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行的政策措施出臺,一定會使需求保持相對平穩(wěn),尤其是提出今年起2000公里城市管廊的建設(shè),肯定會有效增加鋼鐵需求。因此預(yù)測,今年的鋼材需求將基本平穩(wěn),甚至較2015年有微量增長,“一帶一路”的戰(zhàn)略和城市管廊的建設(shè),基本能夠彌補建筑和機械用鋼下降的數(shù)額。也基于此,猴年鋼材需求基本平穩(wěn),或成為猴年鋼鐵行業(yè)的亮點之一;三是鋼價底部和均價明顯抬升。根據(jù)市場規(guī)律、價值規(guī)律、運行趨勢研判,我們認為去年大宗商品及其鋼材價格均已探底成功,后期鋼價勢必在去年的底部上方運行。初步研判,今年鋼材均價至少比去年抬升10%以上;四是行業(yè)效益顯著改善。鋼鐵供應(yīng)下降、鋼材需求平穩(wěn)、價格底部抬升、企業(yè)稅負減輕、貨幣明顯寬松等,都會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來積極影響。由此研判,猴年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營狀況肯定會好于羊年。初步預(yù)測,猴年行業(yè) 虧損在100億元左右,虧損面10%左右,行業(yè)效益有望顯著改善,甚至扭虧為盈。
四、猴年鋼市環(huán)境應(yīng)對建議
為應(yīng)對經(jīng)濟增速放緩的嚴峻形勢,這幾年為企業(yè)開的“大處方”枚不勝舉。但從影響程度看,對鋼鐵企業(yè)*有影響力的“處方”是“互聯(lián)網(wǎng)+”,近年鋼鐵行業(yè)談的*多的也是“互聯(lián)網(wǎng)+”。由此,鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上“+”出了數(shù)百家電商,致使絕大多數(shù)鋼鐵電商的前景面臨諸多不確定性。為此,仍然堅持“平常心+特色路”的應(yīng)對建議。因為,“平常心”的“大處方”適應(yīng)于天下人,而***先生“特色路”的個性化,既能避免同質(zhì)化競爭的覆轍,又能適宜企業(yè)走自己的路。
回味起閆肅先生在“西游記”中:“你挑著擔,我牽著馬……斗罷艱險,又出發(fā)……敢問路在何方,路在腳下”的團結(jié)奮斗、砥礪前行的歌詞,引申到猴年中國鋼鐵業(yè)的應(yīng)對,或許也比較貼切和適用。